Sällskapet grundades 1832 av William Huntington Russell och Alphonso Taft. Den består av 30 elever varje år, som väljs ut utifrån deras sociala ställning och akademiska prestationer. Sällskapets medlemmar är kända som "Bonesmen" och är skyldiga att hålla sitt medlemskap hemligt.
Skull and Bones-samhället har anklagats för många saker, inklusive att vara en sekt, en rekryteringsplats för CIA och en front för Illuminati. Det finns inga bevis som stödjer dessa påståenden, och samhället har upprepade gånger förnekat dem.
Skull and Bones-sällskapet är en hemlig organisation, men den är inte känd för att vara ett hot mot någon. Dess medlemmar är helt enkelt studenter som tycker om att vara en del av en utvald grupp.