Pegaz jest najczęściej kojarzony z greckim bohaterem Bellerofontem, który na nim dojechał, aby pokonać Chimerę, ziejącego ogniem potwora z głową lwa, ciałem kozy i ogonem węża. Bellerofont został ostatecznie zrzucony z Pegaza i spadł na Ziemię, podczas gdy Pegaz kontynuował lot na górę Olimp, siedzibę greckich bogów.
Pegaz jest również kojarzony z Muzami, dziewięcioma boginiami, które inspirowały poetów, muzyków i artystów. Często jest przedstawiany jako pijący z fontanny Hippokrena na górze Helikon, a odgłos jego kopyt uderzających w ziemię podobno stworzył źródła wody.
Pegaz to popularna postać w sztuce, literaturze i filmie. Przedstawiano go na rzeźbach, obrazach i mozaikach od starożytnej Grecji i Rzymu po dzień dzisiejszy. Wspomina się o nim także w wielu dziełach literackich, m.in. w Iliadzie Homera i Metamorfozach Owidiusza. W filmie Pegasus pojawił się w takich filmach jak Ostatni jednorożec (1982), Starcie tytanów (2010) i Percy Jackson i bogowie olimpijscy:Złodziej pioruna (2010).
Chociaż Pegaz jest fascynującym i pięknym stworzeniem, należy pamiętać, że jest to postać mitologiczna i nie istnieje w prawdziwym świecie.