Z Pegazem u boku Bellerofont poleciał do legowiska Chimery. Wykorzystał szybkość i zwinność Pegaza, aby przechytrzyć potwora i ostatecznie zabić go włócznią. W podzięce za jego pomoc bogowie przekształcili Pegaza w konstelację, aby mógł zostać zapamiętany na zawsze.
Na niebie półkuli północnej widać konstelację Pegaza. Jest to duża konstelacja z wieloma jasnymi gwiazdami. Najbardziej znaną gwiazdą w Pegazie jest Alpheratz, najjaśniejsza gwiazda w konstelacji. Alpheratz to potrójny układ gwiazd składający się z białego karła, podolbrzyma i gwiazdy ciągu głównego.