Samfunnet ble grunnlagt i 1832 av William Huntington Russell og Alphonso Taft. Den er sammensatt av 30 studenter hvert år, som velges ut basert på deres sosiale status og akademiske prestasjoner. Samfunnets medlemmer er kjent som "Bonesmen" og er pålagt å holde medlemskapet hemmelig.
Skull and Bones-samfunnet har blitt anklaget for mange ting, inkludert å være en kult, et rekrutteringssted for CIA og en front for Illuminati. Det er ingen bevis som støtter disse påstandene, og samfunnet har gjentatte ganger benektet dem.
Skull and Bones-samfunnet er en hemmelighetsfull organisasjon, men den er ikke kjent for å være en trussel mot noen. Medlemmene er rett og slett studenter som liker å være en del av en utvalgt gruppe.