Het verhaal gaat dat kabouters, Ierse feeën, potten met gouden munten aan het einde van de regenbogen bewaren. Maar hoe hard iemand ook doet, de schat lijkt altijd te verdwijnen als iemand ernaar op zoek gaat, want het goud van een kabouter kan niet worden gestolen zonder de ernstige gevolgen die voortvloeien uit hun lastige streken die met de schat gepaard gaan. Sommige legendes stellen ook dat als ze ooit worden betrapt door een mens die op zoek is naar zijn schat, ze drie complexe raadsels moeten beantwoorden. Als dit niet lukt, moet de kabouter de mensen drie verschillende wensen vervullen.