Met Pegasus aan zijn zijde vloog Bellerophon naar het hol van de Chimera. Hij gebruikte de snelheid en behendigheid van Pegasus om het monster te slim af te zijn en doodde het uiteindelijk met zijn speer. Uit dankbaarheid voor zijn hulp veranderden de goden Pegasus in een sterrenbeeld, zodat hij voor altijd herinnerd kon worden.
Het sterrenbeeld Pegasus is te zien aan de hemel op het noordelijk halfrond. Het is een groot sterrenbeeld, met veel heldere sterren. De bekendste ster in Pegasus is Alpheratz, de helderste ster in het sterrenbeeld. Alpheratz is een drievoudig stersysteem, bestaande uit een witte dwerg, een subreuzenster en een hoofdreeksster.