La società è stata fondata nel 1832 da William Huntington Russell e Alphonso Taft. È composto ogni anno da 30 studenti, selezionati in base alla posizione sociale e al rendimento scolastico. I membri della società sono conosciuti come "Bonesmen" e sono tenuti a mantenere segreta la loro appartenenza.
La società Skull and Bones è stata accusata di molte cose, tra cui quella di essere una setta, un terreno di reclutamento per la CIA e una copertura per gli Illuminati. Non ci sono prove a sostegno di queste affermazioni e la società le ha ripetutamente smentite.
La società Skull and Bones è un'organizzazione segreta, ma non è nota per rappresentare una minaccia per nessuno. I suoi membri sono semplicemente studenti a cui piace far parte di un gruppo selezionato.