La société a été fondée en 1832 par William Huntington Russell et Alphonso Taft. Il est composé chaque année de 30 étudiants, sélectionnés en fonction de leur statut social et de leurs résultats scolaires. Les membres de la société sont connus sous le nom de « Bonesmen » et sont tenus de garder leur adhésion secrète.
La société Skull and Bones a été accusée de nombreuses choses, notamment d'être une secte, un terrain de recrutement pour la CIA et une façade pour les Illuminati. Il n’existe aucune preuve pour étayer ces affirmations, et la société les a niées à plusieurs reprises.
La société Skull and Bones est une organisation secrète, mais elle n’est connue pour constituer une menace pour personne. Ses membres sont simplement des étudiants qui aiment faire partie d'un groupe restreint.