La sociedad fue fundada en 1832 por William Huntington Russell y Alphonso Taft. Está compuesto por 30 estudiantes cada año, quienes son seleccionados en función de su posición social y rendimiento académico. Los miembros de la sociedad son conocidos como "Bonesmen" y deben mantener su membresía en secreto.
La sociedad Skull and Bones ha sido acusada de muchas cosas, incluida la de ser una secta, un lugar de reclutamiento para la CIA y una fachada para los Illuminati. No hay pruebas que respalden estas afirmaciones y la sociedad las ha negado repetidamente.
La sociedad Skull and Bones es una organización secreta, pero no se sabe que sea una amenaza para nadie. Sus integrantes son simplemente estudiantes que disfrutan de ser parte de un grupo selecto.