Die Gesellschaft wurde 1832 von William Huntington Russell und Alphonso Taft gegründet. Sie setzt sich jedes Jahr aus 30 Studierenden zusammen, die aufgrund ihrer sozialen Stellung und akademischen Leistungen ausgewählt werden. Die Mitglieder der Gesellschaft sind als „Bonesmen“ bekannt und müssen ihre Mitgliedschaft geheim halten.
Der Skull and Bones-Gesellschaft wurde vieles vorgeworfen, unter anderem, dass sie eine Sekte, ein Rekrutierungsgebiet für die CIA und eine Front für die Illuminaten sei. Es gibt keine Beweise, die diese Behauptungen stützen, und die Gesellschaft hat sie wiederholt zurückgewiesen.
Die Skull and Bones-Gesellschaft ist eine Geheimorganisation, aber es ist nicht bekannt, dass sie eine Bedrohung für irgendjemanden darstellt. Seine Mitglieder sind einfach Studenten, die gerne Teil einer ausgewählten Gruppe sind.