Med Pegasus ved sin side fløj Bellerophon til kimærens hule. Han brugte Pegasus' hurtighed og smidighed til at udmanøvrere monsteret og slog det til sidst ihjel med sit spyd. I taknemmelighed for hans hjælp forvandlede guderne Pegasus til en konstellation, så han kunne blive husket for evigt.
Stjernebilledet Pegasus kan ses på den nordlige halvkugles himmel. Det er et stort stjernebillede med mange klare stjerner. Den mest berømte stjerne i Pegasus er Alpheratz, som er den klareste stjerne i stjernebilledet. Alpheratz er et tredobbelt stjernesystem, der består af en hvid dværg, en subgigantisk stjerne og en hovedsekvensstjerne.